Kebijakan Hutang, Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan: Industri Perbankan di Indonesia

Sugeng Haryanto, Nabila Rahadian, Maria Fatima Ima Mbapa, Eka Nesty Rahayu, Khoiriyah Vivi Febriyanti

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan hutang, ukuran perusahaan dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Kebijakan hutang diukur dengan rasio hutang terhadap modal (DER). Kinerja keuangan diproksi dengan profitabilitas perusahaan, yaitu return on  asset (ROA) dan nilai perusahaan diproksi dengan Price earning ratio (PER). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel digunakan dengan purposive sampling. Periode pengamatan dilakukan pada 2013-2016, dengan total sampel 27 bank. Jumlah data observasi adalah 108 pasang data. Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan arah negatif. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kinerja perusahaan ber-pengaruh nilai perusahaan dengan arah positif

 

DOI: https://doi.org/10.26905/afr.v1i2.2279


Keywords


Debt to equity ratio; Firm size; Profitability; Price earning ratio

References


Ananda, F. A., (2018). Struktur Modal, Kinerja Perusahaan dan Altman Z-Score Pengaruh-nya Terhadap Ekspektasi Investor. Accounting and Financial Review. 1(1): 9-16

Andawasatya R.R., Nur Khusniyah Indrawati, N.K. & Siti Aisjah, S. (2017). The Effect of Growth Opportunity, Profitability, Firm Size to Firm Value through Capital Structure (Study at Manufacturing Companies Listed On the Indonesian Stock Exchange). Imperial Journal of Interdisciplinary Research (IJIR). 3(2)

Andrade, G. Kaplan, S.N. (1998). How Costly is Financial (not Economic) Distress? Evidence from Highly Leveraged Transactions that Became Distressed. Journal of Finance. 53: 1443–1493.

Antwi, S., Mills, E.F.E.A. and Zhao, X. (2012). Capital Structure and Firm Value: Empirical Evidence from Ghana. International Journal of Business and Social Science. 3(22)

Arief Yulianto, A. (2013). Keputusan Struktur Modal dan Kebijakan Dividen Sebagai Mekanisme Mengurangi Masalah Keagenen. JDM Jurnal Dinamika Manajemen. 4(2): 161-179.

Ariyani, Y., Mintarti, S., dan Kusumawardani, A. (2018). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan transportasi yang Terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal Ilmu Akuntansi. 3(2).

Artini, L.G.S. dan Puspaningsih, N.L.A. (2011). Struktur Kepemilikan dan Struktur Modal terhadap Kebijakan Dividend dan Nilai Pe-rusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 15(1): 66-75.

Ayuningtias, D. (2013). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Divi-dend Dan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Antara. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. 1(1)

Brigitta Clarabella Petta, B.C. dan Josua Tarigan, J. (2017) Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Melalui Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Dalam Burs Efek Indonesia (BEI). Business Ac-counting Review. 5(2): 625-636

Calisir, F.,Gumussoy,C.A.,Bayraktaroglu, A.E.and Deniz, E. (2010). Intellectual capital in the quoted Turkish ITC sector. Journal of Intellec-tual Capital. 11(4): 537-553.

Chadha, S and Sharma, K.A.,(2015). Capital Struc-ture and Firm Performance: Empirical Evi-dence from India. Vision: The Journal of Busi-ness Perspective. 19(4): 295–302.

Chandrarin, G. dan Cahyaningsih, S.D. (2018). Identifikasi Struktur Modal Melalui Profit-abilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukur-an Perusahaan. Accounting and Financial Review, 1(1)

Chowdhury, A and Chowdhury, S.P. (2010). Impact of Capital Structure on Firm’s Value: Evidence from Bangladesh. BEH-Business and Economic Horizons. 3(3): 111-122.

Cuong, T.N. and Canh, N.T. (2012). The Effect of Capital Structure on Firm Value for Vietnam's Seafood Processing Enterprises.  International Research Journal of Finance and Economics Issue. (89): 221-223.

Daniati, N. dan Suhairi. (2006). Pengaruh Kandungan Informasi Komponen Arus Kas, Laba Kotor dan Size Perusahaan Terhadap Expected Return Saham Pada Industri Textile dan Automotive yang Terdaftar di BEJ. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Agustus.

Detthamrong, U., Chancharat, N., and Vithessonthi, C. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Busi-ness and Finance. 42, December: 689-709

Haryanto, S. (2014). Identifikasi Investor Melalui Kebijakan Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan GCPI. JDM Jurnal Dinamika Manajemen. 5(2): 183-199

Haryanto, S. (2011).Karakteristik Perusahaan dan Risiko Bisnis Terhadap Harga Saham Pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indone sia. Jurnal Ekonomi Modernisasi. 7(2)

Hasnawati, S dan Sawir, A. (2015). Keputusan Keuangan, Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan dan Nilai Perusahaan Publik Di Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewiraus-ahaan. 17(1): 65–75.

Hermuningsih, S. (2013). Profitability, Growth Op-portunity, Capital Structure and The Firm Value. Bulletin of Monetary, Economics and Banking. October.

Hidayah, N. (2014). The effect of company charac-teristic toward company value in the property and real estate company in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Business, Economics, and Law. 5(1): 1-8.

Jensen and Meckling. (1976). Theory Of The Firm: Manajerial Behavior, Agency Cost And Ownership Structure. Journal of Financial Eco-nomics. 3

Kellen, P.B. (2011). Struktur Kepemilikan, Profitabilitas dan Risiko Perusahaan Terhadap Struktur Modal dan Nilai Perus-ahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 15(1): 201-212.

Kodongo, O., Mokoaleli, T. and Maina, L. (2014). Capital Structure, Profitability and Frm Value: panel evidence of listed firms in Kenya. MPRA Paper No. 57116.

Kusna, I dan Setijani, E. (2018). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Growth Opportunity Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan. JMDK Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. 6(1): 93-102

Kurniawan, Y.M., (2018). Indonesia Most Trusted Company dan Nilai Perusahaan. Accounting and Financial Review. 1(1): 1-8

Lin, K. L. (2006). Study on Related Party Transaction with Mainland China in Taiwan Enterprises. Unpublished Dissertation. China: Departemen Manajemen, Universitas Guo Li Cheng Gong.

Meythi. (2013). Rasio Keuangan Terbaik Untuk Memprediksi Nilai Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 17(2): 200-210

Mulyawati, S., Lestari, R., & Nurleli, N. (2015). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Proceedings of Accounting UNISBA, 180-189

Myers, S.C and Majluf, N.S. (1984). Corporate Fi-nancing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics 13: 87-221.

Ogbulu, O.M and Emeni, F.K. (2012). Capital Struc-ture and Firm Value: Empirical Evidence from Nigeria. International Journal of Business and Social Science. 3(19): 252-261

Pasaribu, D dan Tobing, D.L.L. (2017). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividend an Ukuran Perusahaan TErhadap Nilai Perusahaan Pada Perus-ahaan Farmasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal akuntansi dan Keuangan Methodist. 1(1)

Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perus-ahaan, Leverage, Price Earning Ratio dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen. 1(1): 183–196.

Purwohandoko. (2017). The influence of firm’s size, growth, and profitability on firm value with capital structure as the mediator: A study on the agricultural firm listed in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economic and Finance, 9(8): 103-110.

Putri, A.K., Sudarma, Made dan Purnomosidhi, B. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsi-bility terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan dan Jumlah Dewan Komisaris sebagai Variabel Pemoderasi (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar Bursa Efek Indonesia). Jurnal Aplikasi Manajemen. 14(2): 344-358.

Siahaan, O.P.F. (2013). The Effect of Good Corporate Governance Mechanism, Leverage, and Firm Size on Firm Value. GSTF Journal on Business Review (GBR). 2(4).

Siregar, I.F., Roekhudin dan Purwanti, L. (2018). Firm Value Predictor and the Role of Corpo-rate Social Responsibility. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 22(3): 475–485.

Subagyo, H. (2011). Efektivitas Kebijakan Struktur Modal Dalam Meningkatkan Nilai perus-ahaan. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE). 18(1): 59–68.

Sulistiono, S. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen dan Investment Oppor-tunity Set terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur di PT. Bursa Efek Indonesia). 7 th Industrial Re-search, Workshop, and National Seminar. Politeknik Negeri Bandung, July 28 – 29.

Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the best factor to determining firm value? Jurnal Keuangan dan Perbankan. 22(2), 301-309. https:// doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.1529

Suteja, J. dan Ginting, G. (2014). Determinan Profitabilitas Bank: Suatu Studi pada Bank yang Terdaftar di BEI. Trikonomika. 13(1): 62–77.

Sutrisno. (2016). Capital structure determinants and theirimpact on firm value: Evidence from In-donesia. Economics. 4(4).

Utomo, N.A., (2015). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan PAda Pe-rusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efke Indone-sia. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan. 5(1)

Vavatu, S. (2015). The impact of capital structure on financial performance in Romanian listed companies. Procedia Economics and Finance. 32: 1314-1322

Vo, V.X., and Ellis, C. (2017). Empirical Investiga-tion of Capital Structure and Firm Value in Vietnam. Finance Research Letters. Agustus. 22: 90-94.

Yulianto, A. (2013). Keputusan Struktur Modal dan Kebijakan Dividen Sebagai Mekanisme Mengurangi Masalah Keagenen. JDM Jurnal Dinamika Manajemen. 4(2): 161-179.

Zichao, J., Lu, D and Ruiyang, Xu (2018). How Does Debt Structure Influence Stock Price Crash Risk?. J Syst Sci Complex. 31: 473–492.

Wright, P. and Feriis, S. (1997). Agency Conflict and Corporate Strategy: The Effect of Divesment on Corporate Value. Strategic Management. 18(1).


Full Text: PDF

Refbacks

  • There are currently no refbacks.






AFRE (Accounting and Financial Review)
Postgraduate University of Merdeka Malang



width="145"
width="150" Index Copernicus International (ICI)
crossref Turnitin


Postgraduate, University of Merdeka Malang,
Terusan Dieng Street 62-64, Malang City, East Java, 65146, Indonesia.
Phone : (0341) 567617 Fax : (0341) 567617 Email afre@unmer.ac.id

Whatsapp : +6281332373081
Web
AnalyticsView My Stats

AFRE (Accounting and Financial Review) is an open-access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-Share A like 4.0 International License. Licensed under Creative Commons License a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Copyright ©2020 University of Merdeka Malang Powered by Open Journal Systems.